市場表現：股價逆勢翻倍，銷量創歷史新高
2025年2月27日，吉利汽車港股股價單日上漲3.58%，近三個月漲幅超138%，市值突破1759億港元。這一表現與2024年銷量“井噴”直接相關：全年銷量超217萬輛，同比大增32%，其中新能源車占比達52.9%，12月單月銷量突破11萬輛。更值得注意的是，2025年1月銷量再創新高至26.7萬輛，同比激增24.9%，為股價注入強勁動能。
【核心驅動力：技術補短、全球化布局與管理層革新】
1. 技術短板全面補齊：2024年吉利發布雷神EMI超級混動、Flyme Auto車機系統、神盾短刀電池等核心技術，徹底解決混動效率、車機卡頓、電池安全等歷史問題，為產品競爭力“松綁”。
2. 全球化加速推進：海外銷售網絡覆蓋超40國，極氪品牌進入40+國際市場，2024年海外銷量占比提升至15%，成為新增長極。
3. 管理層年輕化改革：80后高管團隊主導的“銀河系列”銷量爆發，2024年該系列占吉利總銷量比重超30%，推動品牌均價提升至15萬元區間。
【行業機遇與風險并存】
機遇：
· 新能源紅利釋放：中國新能源車滲透率突破30%，吉利憑借混動技術（市占率TOP3）和純電品牌幾何、極氪，有望持續受益。
· 政策催化：2025年新能源車補貼延續，疊加充電基建完善，進一步刺激需求。
風險：
· 高端化瓶頸：領克、極氪等品牌沖擊20萬元以上市場成效有限，2024年高端車型銷量占比不足10%。
· 競爭白熱化：比亞迪、特斯拉等巨頭擠壓市場份額，2024年吉利市占率較2020年下降4.2個百分點。
· 海外不確定性：地緣沖突、貿易壁壘可能影響吉利在俄羅斯、東南亞等市場的拓展。
【投資邏輯：預期差顯著，但需警惕波動】
機構預測吉利2025年凈利潤將達130億元（同比+60%），若按25倍PE估值，市值有望沖擊5500億港元（較當前翻倍）。但需注意：
· 短期股價已反映部分樂觀預期，需警惕銷量增速放緩或政策力度不及預期帶來的回調風險。
· 長期需觀察吉利在智能駕駛、海外高端市場的突破進度。
吉利正從“銷量追趕者”向“技術引領者”轉型，其股價的“三年三倍”猜想能否成真，取決于新能源滲透率、全球化成效及品牌高端化進展。投資者宜密切關注2025年Q1財報與海外市場動態，理性把握波動中的機會。