從手機(jī)到汽車，從大眾市場(chǎng)到高端突圍，小米集團(tuán)用15年時(shí)間完成了產(chǎn)業(yè)躍遷。
資本市場(chǎng)也給為小米投出了贊成票：2025年以來(lái)，小米集團(tuán)-W（1810.HK）股價(jià)上漲56%。2月4日，小米市值首次站上了萬(wàn)億港元關(guān)口。
作為機(jī)構(gòu)投資者，哪些基金經(jīng)理搭上了小米集團(tuán)的快車？
2024年四季報(bào)顯示，持有市值最多的主動(dòng)基金是：招商優(yōu)質(zhì)企業(yè)（持有市值8.79億元）、興全合宜（持有市值8.22億元）、睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年（持有市值5.34億元）。
對(duì)應(yīng)的基金經(jīng)理正好是老、中、青三代基金經(jīng)理，新生代翟相棟、80后謝治宇、70后趙楓。
不同的投資閱歷，都共識(shí)選擇在2024年四季度將小米新買入前十大持倉(cāng)。三人有何區(qū)別？哪一位更靠譜？
三位中，翟相棟買入節(jié)奏最快、數(shù)量最大手筆，2024年中，招商優(yōu)質(zhì)企業(yè)首次買入小米，倉(cāng)位0.19%，按重倉(cāng)市值排名是組合的第36位。到了年末，直接買到第一大持倉(cāng)。
對(duì)于買入理由，翟相棟稱，四季度國(guó)內(nèi)科技有諸多積極進(jìn)展，例如小米SU7表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期等。這標(biāo)志著經(jīng)過前兩年高強(qiáng)度的資本開支后，AI從模型訓(xùn)練階段有望正式進(jìn)入到應(yīng)用落地階段。
翟相棟是最近兩年崛起的新生代基金經(jīng)理。2022年4月，他接手招商優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這是一只規(guī)模常年徘徊在5000萬(wàn)清盤線附近的迷你基，但在翟相棟任職的三年間，產(chǎn)品收益超過120%，規(guī)模也激增到100億元。
從投資策略上看，翟相棟持倉(cāng)呈現(xiàn)鮮明的“啞鈴結(jié)構(gòu)”，一端是估值合理的成長(zhǎng)龍頭，另一端是困境反轉(zhuǎn)的周期品種。這種攻守兼?zhèn)涞牟呗裕屨猩虄?yōu)質(zhì)企業(yè)規(guī)模和凈值都逆勢(shì)增長(zhǎng)。
不過，翟相棟2021年才開始管理公募基金，尚未經(jīng)歷一輪完整牛熊，他的業(yè)績(jī)是否具有持續(xù)性，還需要更長(zhǎng)的時(shí)間觀察。
而另兩位買小米的都是公募老將，謝治宇管理年限超10年，趙楓更是2001年就開始管理公募基金。盡管最近兩年，兩人都遭遇了較大回撤，但拉長(zhǎng)時(shí)間看都能創(chuàng)造超額。
和翟相棟相似，興全合宜也是首次將小米買入前十大，也是在2024年年中開始建倉(cāng)，買入1865萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)2.15%，是第15大持倉(cāng)。后逐步加倉(cāng)，2024年底升到第一大重倉(cāng)，加倉(cāng)節(jié)奏比翟相棟更穩(wěn)妥一點(diǎn)。
趙楓則是更長(zhǎng)情的“米粉”，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值2020年初成立以來(lái)，前6個(gè)季度都將小米買入前十，持股數(shù)僅有小幅增減，完整吃到了上一輪小米漲幅。
2023年年底，趙楓再出手買小米，買入300萬(wàn)股，2024年中增至853萬(wàn)股，年底增至1670萬(wàn)股升為第七大重倉(cāng)。加倉(cāng)的節(jié)奏較翟相棟、謝治宇都更穩(wěn)健。
2024年底，共384只基金將小米買入前十大持倉(cāng)，環(huán)比增長(zhǎng)一倍，持有市值287.78億元。
而上一次買小米的基金數(shù)倍增，還是2020年下半年。彼時(shí)，大量資金涌入公募基金，而A股估值已來(lái)到較高水平，資金開始南向搶籌港股，小米也是公募的愛股之一。
回望上一輪公募搶籌，基金經(jīng)理介入和退出時(shí)點(diǎn)不同，凈值貢獻(xiàn)天差地別。
例如睿遠(yuǎn)趙楓，2020年初建倉(cāng)期就買入小米，在2021年四季度全身而退，成功吃到完整漲幅，下跌初期及時(shí)止損。而另一位公募大佬，王宗合管理的鵬華匠心精選，則是恰好相反，在高位套牢后（2020年底介入），又在最低點(diǎn)清倉(cāng)（2022年三季度退出前十大）。